北京时间12月11日，沙特阿拉伯国家石油公司（以下简称“沙特阿美”）股票上市，首日开盘便上涨10%至35.2里亚尔，触及涨停，由此，沙特阿美的股价达到1.88万亿美元。

上涨10%

当地时间12月11日上午，在沙特阿拉伯国内的利雅得证券交易所，沙特阿美正式挂牌上市，股票代号为2222。投资者用数字表示了对这家巨头的支持，当天甫一开盘，沙特阿美的股价就上涨了10%，至35.2里亚尔，达到每日涨幅上限，即涨停，而35.2里亚尔的股价也使得沙特阿美的市值达到1.88万亿美元，正式超越苹果成为全球市值最大的公司。

在开盘前，沙特阿美的受欢迎程度就已经显而易见了。当地时间上午9时30分至10时30分，利雅得证券交易所针对沙特阿美举行了开盘竞价，竞价时间比平时多出了30分钟，在竞价中，沙特阿美的股价就上涨了10%，至35.2里亚尔。此前，沙特阿美确定的发行价为32沙特里亚尔（约合60.8元，8.53美元），处于推介区间顶端，募资额约为256亿美元。

对于股票首日交易即涨停的情况，沙特阿美首席执行官Nasser表示感到满意。不过，这与沙特阿美最初决定IPO时的设想仍然相差较远。2016年，沙特王储首次提出上市计划时，原本对沙特阿美的市值期待为2万亿美元，希望筹资1000亿美元。

全球投资者对于沙特阿美的估值却尤为谨慎，最后，沙特阿美拿出1.5%的股份上市，总价为256亿美元，而且地点选择在沙特阿拉伯国内。事实上，在开盘前的最后时刻，沙特阿美还在努力，试图说服国内的机构和巨富家庭，在开始挂牌交易后买入公司股票。“目前焦点是如何达到2万亿美元。”一位知情人士表示。

从披露的业绩来看，沙特阿美表现不俗，稳坐最赚钱公司的宝座。2019年上半年，在2019年上半年，沙特阿美的净利润达到469亿美元，息税前收入为925亿美元，自由现金流达380亿美元。相较之下，同样作为老牌石油巨头，壳牌公司今年上半年归属于股东的净利润为89.99亿美元，雪佛龙的净利润为69.32亿美元，埃克森美孚的净利润则为54.8亿美元。

激活海外市场

当然，沙特阿美不会满足于国内市场，仍然将一部分目光放在了国际市场。《华尔街日报》在12月10日的报道中援引知情人士的消息称，为吸引外资，沙特阿美将寻求海外上市。该知情人士透露称，最近几周，沙特阿美高管与金融专业人士举行了会议，讨论如何吸引外国投资者参与国际股票发行。就国外上市的可能性，北京商报记者联系了沙特阿美媒体联络中心，不过截至发稿还未收到具体回复。

事实上，从沙特阿美确定IPO以来，关于海外上市地点的消息传了一轮又一轮，纽约首先被排除了。今年8月，《华尔街日报》称，因为在美国纽约上市，存在诸多潜在的诉讼风险，因而沙特阿美董事会不再将纽约当作上市的首选。

纽约之外，东京、伦敦和香港都曾在沙特阿美的考虑名单之列。根据沙特官员此前的说法，沙特阿美的上市计划将分两阶段进行，首先是今年晚些时候在沙特证券交易所上市；2020年或2021年在国际市场上市，而东京将会成为第二阶段上市计划的首选。

从认购情况来看，其实在沙特阿拉伯国内，沙特阿美已经受到了资本市场的追捧。根据此前沙特阿美的声明，该公司的股票被超额认购4.65倍。但大部分认购都来自沙特基金或企业。美联社在报道中指出，1.5%企业股份中，0.5%供个人投资者认购，1%面向主权财富基金、资产管理和政府养老金项目主管等机构投资者。

相较之下，国际投资者对于沙特阿美的疑虑并没有消除，包括海湾国家在内的外国投资者仅占认购总量的10.5%。券商伯恩斯坦上周公布的一项调查显示，国际资产管理公司对沙特阿美的平均估值不超过1.26万亿美元。

油价压力不减

油价的低迷一直是沙特阿美上市前的心结，也是国际投资者的担忧所在。此前分析师提到，当石油价格维持在每桶70美元的时候，沙特阿美的2万亿美元估值才有可能实现，但现在的状况是，油价一直处于每桶50-60美元的低迷状态，在此背景下，1.5万亿美元的估值似乎更为合理。

“沙特阿美本来是想等到油价达到80美元/桶左右再上市的，但现在等不了了。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示。

而在全球经济放缓压力及潜在供需失衡威胁的影响下，下半年以来油价的下行压力有增无减。为此，石油输出国组织（OPEC）一直努力鼓吹减产。在12月6日结束的第17届OPEC和非OPEC产油国部长级监督委员会上本月早些时候，OPEC和俄罗斯等产油国组成的OPEC+组织，达成了新的减产协议，决定在2020年第一季度额外减产50万桶/日，至此OPEC+的减产规模将扩大至170万桶/日。

其中，为了推高油价，沙特阿拉伯更是减产的先锋。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹就曾在会后表示，除了额外减产中沙特将承担16.7万桶/日的减产量外，沙特未来还将继续自愿减产40万桶/日。这意味着OPEC+的有效减产规模将高达210万桶/日，创有史以来最大自愿减产幅度。

大幅度的减产力度之下，油价的上升似乎有了希望。美银美林大宗商品研究主管Francisco Blanch表示，如果需求周期性反弹且OPEC减产，那么明年年中，布伦特原油价格可能会达到70美元/桶左右。不过，国际能源署（IEA）署长比罗尔表示，OPEC的减产不会改变IEA的原油价格预期。在原油供应充足条件下，IEA不预计明年油价有较大的调整。

林伯强对北京商报记者表示，油价其实跟OPEC减产没有太大关系，可能减产之后短期内会有提振效应，但长期来看效果并不明显。油价主要还是跟全球经济趋势有关。现在普遍对全球经济不看好，导致油价的预期比较悲观。

雪上加霜的是，就在沙特阿拉伯品名减产的同时，美国页岩油的产能却屡创新高。最新数据显示，美国原油产能已经升至1290万桶/日，稳居全球第一名。与此同时，IEA的数据，今年9月美国的石油日进口量下降到867万桶左右，而石油的日出口量上升到每日876万桶左右，这意味着自1949年开始汇总石油进出口数字以来，美国首次成为石油净出口国。

沙特阿美的上市对中国来说有何影响？

金联创原油分析师奚佳蕊向新京报记者表示，对于中国来说，为了确保能够稳定地获得沙特阿美和沙特阿拉伯的原油供应，中国企业对于沙特阿美的IPO也表现出了积极的兴趣，并提交了中国投资者的入股要约。她介绍称，早在2017年4月份就有消息称，中国将成立一个包括国有大型石油公司、银行以及主权财富基金在内的财团，参加中国投资财团的国有实体包括中国投资有限责任公司和“两桶油”等，以此来充当沙特阿美IPO的基石投资者。

奚佳蕊表示，2019年8月份，中国一些最大的国有银行被邀请参加沙特阿美的首次公开募股（IPO）承销投标，包括中国工商银行和中国银行在内的投行业务部门和其他公司竞投沙特阿美的IPO承销。这标志着沙特阿美希望吸引更多的亚洲投资者，来共同参与其1000亿美元的上市计划。

“沙特曾一度稳坐中国最大的原油进口来源国的宝座，并一直维持到2015年”，奚佳蕊介绍，此后，一方面中东地缘政治局势的长期不稳定，使得中国进口原油的天平发生了倾斜；另一方面中国在加强了与俄罗斯及非洲地区的能源合作后，进口原油的重心也出现了转移。这才使得中国进口沙特原油的比重开始下滑，但不可否认的是，沙特依旧是中国非常重要的原油进口来源国和能源合作国。

金联创提供的数据显示，2018年，中国进口沙特原油5847万吨，仅次于俄罗斯，占了中国进口原油总量的16%，同比上涨12%。由于沙特在中国进口原油市场中的重要地位，因此在沙特阿美IPO重启的关键阶段，中国也将不遗余力地参与并推动其上市的步伐。

沙特阿美已经布局中国

12月9日，荣盛石化发布公告，对证监会就公司非公开发行股票一事所提出的问题进行回复，其中披露，沙特阿拉伯国家石油公司（以下简称“沙特阿美”）将入股浙江石化新建炼化项目，有望持有浙江石化9%的股权。

荣盛石化披露，沙特阿美是我国最大的原油供应商，对于保障我国能源安全发挥着重要作用。浙江省政府与沙特阿美签署了合作备忘录，根据合作备忘录，沙特阿美将入股浙江石化新建炼化项目。舟山市政府与沙特阿美签署了谅解备忘录，拟向沙特阿美转让舟山海投所持浙江石化9%的股权。未来的股权变化对项目实施不构成重大影响。

荣盛石化解释称，本次舟山海投拟转让浙江石化9%的股权，占浙江石化注册资本的比例较低，而浙江石化其他三家股东的出资比例将保持不变。因此本次股权转让不会影响浙江石化前三大股东的股权结构和荣盛石化对浙江石化的控股权。

目前，浙江石化股东会决议已对后续增资原则进行了约定：浙江石化注册资本已认缴未实缴部分出资由全体股东按1元/注册资本的价格缴足；全体股东应当按照持股比例以相同价格相同条件对浙江石化进行后续增资，以解决二期项目未来资金需求。

荣盛石化介绍，沙特阿美是世界最大的石油生产公司，2019年世界500强综合排名第六位，同时以1110亿美元的利润排名盈利榜首位，具有很强的资金实力。未来如果其成为浙江石化的股东，将有足够的资金实力履行股东的出资义务，为浙江石化项目的实施提供资金保障。此外，沙特阿美还能从原油供给方面为浙江石化提供有力支持。

公司称，沙特阿美在资金实力和原油供给等方面具有很强的实力，引入该投资者将为项目实施提供有力支持。浙江石化股权结构总体保持稳定，未来潜在的股权变化不会对项目实施造成重大不利影响。